Оценка капитала
Каждый бизнесмен хотя бы раз в жизни сталкивался с задачей, заключающейся в проверке стоимости своего капитала, который включает фонды и активы. Подобное исследование включает в себя целый ряд операций, связанных с вычислением рыночной цены отдельно взятой части имущества в определённое время. В среде специалистов, занимающихся вопросами бизнеса, такие действия принято называть "оценкой бизнеса". Здесь важно упомянуть об одном значимом понятии, которое применяется для рассмотрения стоимости капитала. Обоснованная рыночная стоимости - это цена некоторого имущества, устраивающая обе стороны процесса купли-продажи.
Всего выделяют лишь три главных способа исследования стоимости капитала, называемые доходным, рыночным, а также затратным. Первый представляет собой учёт прибыли, которую может принести в будущем конкретное предприятие. Второй способ даёт возможность оценить капитал с помощью сопоставления реализаций похожих либо полностью идентичных товаров и услуг. Последний метод подразумевает исследование уровня стоимости предприятий с опорой на учёт расходов, требующихся для создания либо смены имущества (не включая любые виды изнашивания). Нужно упомянуть, что каждый способ дополняет остальные и не отрицает их.
Доходный метод
Этот вариант сейчас считается самым популярным. В нём применяют два главных подхода: капитализации прибыли, а также дисконтирования последующей прибыли (дисконтирования финансовых притоков). Способ основывается на следующем факте: цена объектов на рынке имеет прямо пропорциональную зависимость от финансовой прибыли и обратно пропорциональную от предполагаемой ставки прибыли (капитализации):
C=R/r умножить на 100 процентов,
где C — цена объекта на рынке; R — прибыль за год; r — предполагаемая ставка дохода (капитализации).
Ставка дохода (капитализации) представляет собой степень прибыльности определённого предприятия, которая представлена в процентном виде. Такое число похоже на ставку дисконта, но не идентично ей. Подобный способ можно использовать в случае получения надёжной и постоянной прибыли (в течение нескольких лет). Его эксплуатируют в основном для исследования стоимости недвижимого имущества.
Московская жилая площадь сдаётся в аренду по цене 3000 долларов за месяц на протяжении пяти лет. Предполагаемая доходная ставка - десять процентов в год (основывается на предполагаемой ставке, установленной банком). Это говорит о том, что при условии получения прибыли в размере 3600 долларов в год цена жилой площади на рынке будет равняться 36 тыс. долларов.
Квартира в Москве сдана за 300 долл. в месяц на пять лет. Ожидаемая ставка дохода (базируется на ожидаемой ставке банковского срочного валютного депозита) составляет 10% годовых. Это означает, что при годовом доходе в 3600 долл. рыночная стоимость квартиры составляет 36 тыс. долл.
Дисконтирование финансовой прибыли заключается в определении последующей прибыли, которая может быть получена вкладчиком (приобретателем) этого объекта. Такая прибыли будет впоследствии дисконтирована (приведена) к нынешней цене при помощи ставок приведения, отвечающих необходимым ставкам прибыли. Плюс такого способа в учёте ситуации с рыночной конъюнктурой в будущем. Однако имеется и минус. Такой способ весьма непрост, так как невозможно провести исследование с максимальной точностью.
Рыночный метод
Данный метод также называют способом сравнения. Он состоит из нескольких типов исследования: способа рынка капитала, способа сделки, а также способа исследования по отраслям.
Способ рынка капитала базируется на стоимости реализации акций похожих компаний на всемирном фондовом рынке. Чтобы использовать данный способ нужны конкретные и точные данные о стоимости и средствах каждой сравниваемой компании в отдельности. Основа способа - проверка финансового состояний, отбор, а также расчёт необходимых множителей, которые включают стоимость и доход; стоимость и финансовый приток; вложенные средства и доход, а также иные коэффициенты, использующиеся для анализа денежных вопросов в работе компании.
Способ сделки представляет собой обработку информации о стоимости покупки контрольного пакета ценных бумаг. Весь спектр применяемых средств соответствует предыдущему способу, но в данном случае коэффициентный ряд уменьшен из-за отсутствия некоторой информации.
Способ исследования по отраслям основан на присутствие постоянных нормативов оценки в конкретных сферах. К примеру, стоимость некоторого предприятия находится на уровне 70 процентов ежегодного дохода или она определяется умножением количества товара на 2000 долларов и так далее.
Плюсы такого метода заключаются в опоре исключительно на актуальную рыночную информацию, показе настоящего состояния обоих сторон при заключении сделок. Минусы же обусловлены проблемами в приобретении информации о похожих компаниях, потому что метод базируется на прошлых данных и не учитывает текущие преобразования.
Затратный метод
Этот метод включает в себя способ установления объёма имеющихся активов. Он состоит из проверки денежных, имущественных (постройки, техника, земли), а также неимущественных (степень обученности персонала, бренды и другие) активов с использованием данных отчётов по балансу и обращением внимания на некоторые дополнительные факторы (время изнашивания, наступление нетрудоспособности и так далее).
Плюс такого метода состоит в исследовании актуальной информации. Минус - в сложностях исследования неимущественных факторов и прогноза будущего состояния организации.
В реальной жизни используют сразу несколько методов для получения более точных данных. Все итоги подобных оценок должны быть полностью обоснованы и доказаны специалистами.